敦煌項目并網(wǎng)發(fā)電，光熱業(yè)務發(fā)展獲技術保障

公司敦煌10 兆瓦光熱電站并網(wǎng)發(fā)電，技術達國內(nèi)領先水平12 月26 日，公司在敦煌投資建設的10 兆瓦熔鹽塔式太陽能光熱電站順利并網(wǎng)發(fā)電。該電站成為全球第三座、亞洲第一座可實現(xiàn)24 小時連續(xù)發(fā)電的熔鹽塔式光熱發(fā)電站。項目技術領先，吸熱塔高138.3 米，是亞洲已建成的塔式光熱電站中高度最高的吸熱塔，項目共使用5800 噸熔鹽作為吸熱、儲熱和換熱的介質(zhì)，在沒有光照的情況下，可以額定功率發(fā)電15 小時。

電站并網(wǎng)成功證明了公司技術實力，增加后續(xù)示范項目競標成功率

該項目由首航節(jié)能自主研發(fā)設計，除了部分高溫熔鹽泵、熔鹽閥采用國外進口設備之外，其余均實現(xiàn)了國產(chǎn)化，大部分裝備均由公司自行設計和生產(chǎn)。項目的順利并網(wǎng)發(fā)電，標志著公司自主研發(fā)的熔鹽塔式太陽能光熱電站技術獲得驗證并實際應用。目前，第一批光熱示范項目即將開始EPC招標或進行設備采購，除了公司投資的100MW 敦煌二期項目和正在建設的中廣核德令哈 50MW 光熱槽式電站外，還有2 個項目采用了公司的技術路線。公司此次項目的建成投運不僅會增加公司競標這2 個項目的成功率，而且也為公司競標其它示范項目帶來了技術保障。

“十三五”規(guī)劃5GW 容量，公司有望獲得較高市占率

根據(jù)太陽能“十三五”規(guī)劃，到2020 年國內(nèi)光熱裝機規(guī)模將達到5GW，考慮2 年的建設期，18 年底前余下的3.7GW 大部分將要開工建設。憑借公司在國內(nèi)太陽能光熱發(fā)電領域的領先優(yōu)勢及公司即將通過定增獲得的資金保障，公司將在后續(xù)的示范項目中獲得較高的市占率，以第一批示范項目選用公司技術路線的項目比率26%計算，公司近3 年將會有1.3GW 的光熱項目訂單，給公司帶來業(yè)績的高速增長。

維持目標價不變，給予公司“買入”評級

我們認為，公司擁有技術和資金優(yōu)勢，將能更好的開展公司的光熱業(yè)務，明年光熱業(yè)務會帶動公司業(yè)績的高速成長，維持公司目標價11.21 元，給予公司“買入”評級。

風險提示：

光熱行業(yè)政策不達預期影響光熱行業(yè)發(fā)展的規(guī)模。